回购优先股意味着什么?优先股赎回是利好吗?

回购优先股意味着什么?优先股赎回是利好吗?如果优先股被视为股权融资.根据前人研究,优先股普通股的融资成本要低于债务融资的融资成本,而其委托代理成本则高于债务融资的委托代理成本。如果优先股被视为股权融资,在我国资本市场,优先股其融资成本应该较低,而对于投资者而言其具有委托代理成本,因此,优先股其委托代理成本较高。三者进行比较,如上表所示,优先股无法确认优先股融资的总成本和普通股融资、债务融资的差距。
   
如果优先股被视为债权融资,优先股则其委托代理成本较低.而其融资成本则由于其红利灵活性的特征(Emanuel, 1983; Heinkel和Zech-ner. 1990).可视为能够不发利息的债券,优先股则其融资成本应比债务融资的融资成本低,优先股而和普通股则无法比较。因此,如上表所示,如果优先股被视为债权融资,优先股其总成本应低于债务融资,也就是说,在融资公告效应中,优先股其公告效应要好于债务融资。
   
研究假设在中国资本市场优先股偏向于债性,优先股也就是说优先股融资的公告效应会好于债务融资的公告效应,优先股这和假设两部分重合。

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