融资的操作技巧

融资的操作技巧

第一笔融资买入交易
融资交易为投资者提供了一种新的交易方式。投资者融人资金购买证券,如果证券价格符合投资者预期上涨,投资者以较高价格卖出证券归还欠款能放大盈利4如果股价下跌,亏损将被放大。因此融资交易是一种杠杆交易,能放大投资者的盈利或者亏掼,参与融资融券交易要求投资者有较强的证券研究能力和风险承受能力。

那么,第一笔融资买入交易如何进行呢?以下通过一个案例进行说明。投资者小王信用账户中有现金100万元作为保证金,经分析判断后,选定证券A进行融资买入,融资保证金比例为50%。在不考虑佣金和其他交易费用的情况下,小王可融资的最大金额为200万元(100万元÷50%=200万元)。证券A的最近成交价为5元/股,小王以自有资金100万和融资200万,共300万元,以5元/股价格发出买入交易委托,可买入的最大数量为60万股(3万元÷5元/股=万股)。

上述委托成交后,小王信用账户内保证金已仝部占用,不能再进行新的融资或融券交易。当日结算时证券公司垫付200万元以完成交收,所得股票A共60万股划入证券公司客户信用交易担保证券账户,并在小王信用证券账户中做明细记载。

至此小王与证券公司建立了债权债务关系,若该证券当日的收盘价为5元/股,则账户维持担保比例为150%(资产300万元÷负债200万元:150%)。

1.买入证券A出现连续上涨
如果第二天证券A价格上涨,收盘价到5.4元/股,资产为324万元(60万股×5.4元/股=324万元),融资负债仍为200万元,维持担保比例为164%(投资者账户浮盈24万元)。
如果第三天证券A价格继续上涨,收盘价到5.8元/股,资产为348万元(60万股×5.8元/股=348万元),融资负债仍为200万元,账户维持担保比例为174%(投资者账户浮盈48万)。

2.买入证券A出现连续下跌
如果第二天证券A价格下跌,收盘价到4.5元/股,资产为270万元(60万股×4.5元/股=270万元),融资负债仍为200万元,维持担保比例为135%(投资者账户浮盈-30万元)。

如果第三天证券A价格继续下趺,收盘价到4.1元/股,资产为246万元(60万股×4.1元/股=246万元),融资负债仍为200万元,账户维持担保比例为123%(投资者浮盈-54万元),低于130%,此时小王应该采取卖券还款、增加保证金等方式来提高维持担保比例,否则证券公司为了控制风险,可以根据合同进行强制平仓,了结全部或部分债权债务关系。

3.偿还融资债务
在第二种情况下,假定小王第四天准备采取卖券还款方式全部偿还债务200万元,如果此时证券A价恪为4.0元/股,小王需以该价格委托卖出(或卖券还款)50万股证券A,上述委托成交后,当日结算时证券公司收回融资债务200万元,该笔融资买入即已结清。此时小王信用证券账户尚余10万股证券A,市值为40万元,亏损60%。

以上案例提醒投资者,在融资买入时应注意:融资交易具有杠杆交易特性,证券价格的合理波动就能放大投资者的盈利和亏损,投资者需要有较强的凤险控制能力和承受能力。

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