解读价格和成交量

解读价格和成交量

江恩非常重视正确看盘的重要性,并将其视为成功投机的前提条件。他早期的很多著作都集中在称之为“看盘”的技术上,如逐分、逐时、逐秒解读股票或商品期货价格及成交量的技巧。多数交易商和投资者仅看重价格运动,而忽略了交易成交量。但江恩相信价格仅是图画的一半–交易成交量是另一半,并且他相信交易的成功取决于将两者合成整个图画以解读股票或商品期货的供需平衡。

江恩在其早期著作《江恩股市定律》中写道:“大盘是衡量所有买进和卖出的巨大尺度,供给和需求的平衡通过股价涨跌表现出来。当供过于求时,股价就会下跌到供求大体相等的价格。在此情况下,股价波动就较小;往往需要几周甚至几个月的时间才能判断下一次股票价格会发生如何变化。供不应求时,股价就会上涨。”

单就交易成交量这个话题,江恩就非常重视。他写道:“市场运动取决于供给和需求。要操控股价上升或下跌,成交量就必须相应发生变化。股市上的成交量就像是蒸汽机的蒸汽、汽车的汽油。成交量是驱动价格上升和下跌的动力。”

江恩使用他一向偏好的美国钢铁股票为例子来说明这一原理。在当时,美国钢铁拥有500万普通虚股,并且需要相当大的成交量才能使股价显著上升或下跌。另一只江恩喜欢交易的股票,通用汽车则经常拥有5000万的普通虚股,并且该股票的波动限定在很小的范围内。江恩指出这是因为买入或卖出10万股不会使其波动超过一个点,如果达到一个点,是由于巨大量的虚股。在江恩时期另一只受交易商欢迎的股票是鲍尔温蒸汽机车,其虚股仅200 000股,远远少于通用汽车。买入100 000股鲍尔温蒸汽机车这样的少量成交量通常就足以使其上升或下跌5到10个点。

江恩写道:“因此,为了了解成交量的含义,就要知道总股本发行总量及准备交易的个股流通总量。”

这一比较总股本发行量与交易成交量的概念是江恩非常著名的概念。最近,Steve  Woods在其著作《精确获利的流通盘指标》中对此概念进行了修改和详细说明。

江恩认为成功看盘所必须知道的另外一点,就是要了解所交易股票的财务状况,强头寸或者弱头寸。他写道:“如果人们普遍认为一只股票的财务状况很强,要想用卖出恐吓投资者和交易商并不容易。如果普遍认为一只股票基本没有什么内在价值的话,想通过操纵市场把股价维持在高位也不容易。”

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