龙头股精髓研究之题材与故事题材

有人问我,龙头股战法有没有绝招?

如果非要说有的话,我觉得有两处是绝招:

一是准确无误辨认出龙头;
二就是捂得住龙头股,不要在龙头股上短炒,不要失去位置。

能做到这两点,其他什么都不重要了。辨认龙头股我今后再跟大家分享,今天重点跟大家谈谈捂股与短炒问题。

我本人不排斥短线,也自诩短线高手,但是我强烈反对在龙头股上做短线。不是说在龙头股上做短线不赚钱,恰恰相反在龙头股上做短线太赚钱了,这反而会养成爱做短线的习惯,并误以为龙头就是用来短炒的。

参透龙头股精髓的人就知道,在龙头股上做短线太短视了、太可惜了、太浪费了,如同用高台炮去打蚊子、用兰亭序去当手纸、用古董去当尿壶,太糟蹋龙头股了。龙头股是王者、是英雄、是股市里的太阳,它是用来赚大钱的。龙头股的涨幅少则一倍、多辄两三倍、甚至十倍也不乏案例,这样的巨大涨幅只有捂住股才能对得起它,企图在它身上来回短炒、跳来跳去、蝇营狗苟其实是有眼无珠、鼠目寸光。在股市里真正能赚大钱的机会不多,一个是赚钱效应行情,一个是龙头股,一旦这样的机会来临,我们唯一应该做的就是系紧安全带跟行情一起飞,还短炒什么?

我在股市思维篇已经介绍过捂股思维,在这里就不再展开了,但是我要强调的是,龙头股上更不要做短线。在龙头股上做短线太容易了、利润太触手可及了,所以很多人就经不住诱惑,总喜欢在龙头股上短线玩几手,这样看似无可后悔,但这会养成一种致命的短炒的坏习惯,这种习惯一旦养成,很难再脱变成真正的龙头股交易者,也很难真正赚到龙头股的大利润,白白浪费了天赐的机会。
      
上图是担当龙头股后的走势,我们可以看到涨势非常疯狂,事实上这种走势绝不是孤例,龙头股在主升浪段几乎都是这样一气呵成。试问,在这种技术图中怎么去做短线?怎么舍得做短线?一旦做短线,也许就永远失去这一波大行情,因为股价再也回不来了。正如李费佛遇到的股市智者老帕特言中的那样:如果我现在卖出那只股,我会失去我的位置,那么我该上哪儿呢?
      
对于龙头股来说,“位置”比什么都重要,龙头股不缺利润、不缺涨幅,最缺的是介入机会、是位置。上图告诉我们,一旦我们一不小心做个短线耍个小聪明,我们就可能再也挤不进去,没位置了。所以,发现龙头股后,我们必须“赌”、必须押注、必须彻底的“上贼船”、必须和龙头股绑在一起。这样做看似机械,实则大智大慧。
      
龙头股精髓研究之二:题材与故事
      
题材,有人也称之为主题、概念,在主流基金圈内常称之为故事,我们作为实际操盘者没有必要抠字眼,能意会就可以了。我感兴趣的是题材的种类及沃土。

题材有多少种?

非常多,数也数不过来,而且随着时间的推移,又有新的题材诞生。我们熟悉的题材有奥运会题材、禽流感题材、非典题材、地震题材、农业种子题材、高铁题材、人民币升值题材、券商股题材、股指期货题材、创业板题材、高配送题材、两会题材、业绩题材、互联网题材、迪斯尼题材、长假题材等等,说都说不完;而最近,又冒出自贸区题材、特斯拉题材、移动支付题材、民营银行题材、土地流转题材、大气污染题材、微信题材、O2O题材、互联网金融题材、彩票题材、沪港通题材、在线教育题材,等等。可谓每天都在翻新花样,每天都有可能诞生新的题材。题材诞生于时代,新时代就有新题材,对我们而言不要管他有多少种题材,而是当新的题材出来时,能够第一时间去识别和利用它。

不过,我倒是有兴趣探讨下题材诞生的温床,根据我的总结,题材有以下几大沃土:
(1)政策

政策是题材最大的土壤。A股是政策市,炒股要听党的话,政策对股市的影响直接而又强大。这些政策包括政治政策、经济政策、区域发展政策、行业发展政策、税收政策、资本市场的体制改革政策、信贷政策,等等。政策是题材产生的第一大乐土,到目前为止,还没有哪方面的变化能比政策的变化更能引起题材的变化。

回顾A股,本世纪以来,关于股市本身制度性的政策最大的莫过于股权分置改革和创业板设置,前者催生了股改题材,这个题材一直燃烧至今而余光未尽;后者催生了创投题材和创业板的独立行情,复旦复华、同济科技、吉峰农机、网宿科技、掌趣科技、乐视网、卫宁软件,无不是创业板政策下的蛋。
A股的走势与政策太密切了,任何大的政策都会在股市激起浪花,作为炒股者,必须培养看新闻联播的习惯、看人民日报的习惯、看新华社的习惯,这样能让你把握最可靠最权威的政策动向,进而把握住股市题材。

其实,国外的股市也是大政策产生大的题材。我喜欢看索罗斯的投资案例,我发现他就特别善于把握政策。2013年索罗斯旗下的基金收益傲视群雄,全美排名第一,他个人收益至少达40亿美金。除了个股,索罗斯重点把握两个的题材,一个是日元贬值题材,一个是美国退出QE3题材。2013年,安倍晋三三剑齐发刺激经济,安倍经济学诞生。索罗斯判断,安倍经济学一定会带来货币的泛滥,日元会走跌,于是索罗斯果断做空日元。果不其然日元走势随着安倍经济学一路疲软,索罗斯赚个盆满钵满。与此同时,索罗斯认为美国退出QE3是必然的,届时美国股市一路上涨的局势就会结束,于是索罗斯在美国持有大量空头头寸,结果也大赚一笔。

真正的高手是赚政策的钱,所谓识时务者为俊杰!从整体上讲,我们整个股市也是受益于改革开放这个大政策呢。所以说,政策是题材的第一沃土。

(2)技术创新

技术创新包括原创性的技术革命,也包括技术的新应用和更新换代。最典型的技术创新有蒸汽机、电话电报、互联网、纳米、基因工程、原研医药等。一般而言,越是革命性的、原创性的技术创新,诞生的题材越大;越是影响面大的技术创新,诞生的题材越多。一旦技术上有了重大突破,而这种突破正是社会渴望已久的,就会立即激发起光芒万丈的题材。比如互联网技术革命就激发起了纳斯达克指数的疯狂,凡是沾上互联网题材的股,如雅虎、戴尔、思科、美国在线、微软,甚至连在美国上市的中国互联网股,无不暴涨。当互联网往纵深发展,有了新的应用和更新换代,又诞生了一批新题材。比如脸谱和推特就是互联网新应用后诞生的娱乐社交新题材。互联网创新每前进一步,都有新的题材问世,娱乐社交诞生脸谱推特之后,移动互联网又接过大旗,whatsAPP、Line、微信(Wechat)、陌陌、米聊相继问世,而这些又诞生了一批题材股。腾讯股价最近狂飙,就是受益于移动互联网题材,而脸谱的股票持续走牛与它收购移动互联网巨头whatsAPP有大的关系。

可见,技术创新带来的题材可谓层出不穷,互联网从早期的门户网站,到后来的搜索引擎,再到后来的即时通IM,再到后来的网络游戏,再到后来的电子商务,再到娱乐社交,再到移动互联,再到大数据和云计算,技术每更新一步,题材也会跟着更新一步。这其中,受益最大的是在每个技术更新都能跟得上或者与大多数技术更新都能沾上边的股票,比如腾讯和谷歌。

别说是技术创新,有时候与技术沾上边,也能享受技术创新带来的题材“红利”。1999年早期美国纳斯达克互联网已经被爆炒了,等这股风刮到中国,已是99年下半年。那个时候,谁只要是能与互联网沾上边,保准会从丑小鸭变成金凤凰,当时在互联网题材上半推半就的海虹控股上演这样惊天地泣鬼神的一幕,一口气上涨了5倍!这就是技术创新带来的威力,连沾边股都不放过。而且更神奇的是2013年之后,当互联网发展到大数据和云计算这个题材层面,海虹控股又被炒了一把。

其他技术创新同样如此,在A股,技术创新除了互联网之外,还有一块主阵营,那就是医药。重庆啤酒因涉及乙肝疫苗题材,股价被炒到七八倍;恒瑞医药新肿瘤药问世,股价连续涨停;以岭药业连中药新品种上市也是马上被爆炒。

技术创新在我看来是最浪漫最天马行空的题材,因为技术革新所带来的那种震撼性和商业价值往往无法用旧有的逻辑去估值。对于有的技术,也许所有的高估事后看都是低估,对于腾讯和谷歌这样的股,也许天空才是它的尽头。所以很多技术创新股不能用市盈率去衡量,而是用市梦率去衡量。也许有人说你这是泡沫,但是在我看来,先透支后还债很正常,股市运行的常规就是先透支,放着十来倍几十倍甚至几百倍的透支行情你不去做,难道去参与还债行情吗?所以,一旦发现技术有重大革新,要第一时间买入相关龙头公司,不要被传统的估值所害,要捂住股,跟随技术一起疯狂。

技术创新是推动社会的原动力,它与思想文化创新、制度创新一起构成了人类智慧的三道最绚丽的光芒。技术创新之所以诞生新题材,是因为技术创新会带来新的社会变革和商业机会,会改变人类的生活。对于投资者来说,特别是题材投资者,必须有技术的敏锐感,要能看到技术的方向和端倪,这样才能把握住题材炒作的脉络。

(3)重大事件

重大事件是题材诞生的又一温床。

重大事件是指有影响力的事件,比如奥运会、地震、战争、重大流行性疾病、恐怖袭击、海啸等等。重大事件具有一石激起千层浪的效应,其影响是广泛和重大的,它必然能激起新的题材。比如,第一次世界大战就让美国道指大幅飙升,李费佛曾恰好抓住那次机会在战争题材股上大赚一把。而中东战争让索罗斯嗅到了军火题材的味道,他火速调研并购买几个军工股,后来以色列和美国更新武器装备让美国军工股暴涨,索氏赚了个盆满钵满。这两个例子都是重大事件带来的机会。

大事件催生大题材,大题材产生大牛股。所以,我们遇到大事件要多去思考下这件事会带来什么影响,资本市场会起何种波澜。炒股要做有心人,不能像普通人一样抱着看热闹的心态,要多去联想,世事洞明皆学问呀。很大多事件都能带来投资机会,我们要学会从事件中去把握战机。有种股票交易法叫事件驱动交易法,这和我的大事件驱动大题材不谋而合。

还有一种大事件比“大”更大的事件,那就是开天辟地的大事件。开天辟地的大事件是空前的,也可能是绝后的,这种事件甚至具有惟一性,它会产生无与伦比的题材。比如,香港回归,苏联解体,东德西德合并,这些都是开天辟地。香港回归前,市场预期香港和深圳会联系更紧,当时深圳股作为一个大题材来炒作,特别是与香港回归题材有关的股票。
那个时候的龙头是深发展,现在改名为平安银行,这个股票在香港回归前一年多的时间里涨幅超过1000%!这是超级大题材诞生的股。需要提醒的是,深发展是机构主导炒作的,这说明机构和散户都一样都是题材的追逐客,题材对所有的市场参与者都有吸引力。
 
索罗斯是扑捉开天辟地大事件的高手,东西德合并让他逮住机会。东西德合并后,大量货币涌入,索罗斯发现这会促使德国加息,否则通货膨胀是德国政府不能承受的。德国有历史教训,希特勒就是在魏玛政府超级通货膨胀的大动乱中靠煽动群众上台的,所以德国后来的政府都天然害怕通货膨胀。两德合并后,为了克服通胀的危险,德国政府只有加息。索罗斯恰恰把准了这个脉,果断在德国马克上做多,结果大获全胜。值得一提的是,索罗斯同时还在放空英镑,就是那次战役,索罗斯声名大震,被誉为打败英镑的人。

有次我参加一个私募活动圈,有位大佬发言,他说他曾当面请教过克罗怎么才能赚大钱,克罗就是写《克罗谈投资》的那个作者,他是美国大师级的投资人物。克罗告诉他,赚大钱要在开天辟地的大事件中去赚。也许说者无意,但我听者有心。从此后,我格外留意大事件,虽然发生在身边开天辟地的大事件不多,但是遇到重大事件的机会还是很多,一旦经历到,我都会第一时间参与到相关上市公司的炒作中去。

(4)价格变动

价格是产品最敏感的因素,一旦价格出现暴涨,立即会出现相应的题材。2006年春,英国伦敦市场铜、锌、黄金等有色金属暴涨,国内马上就有反应,江西铜业、中金岭南、宝钛股份、山东黄金、驰宏锌锗等有色金属股立即暴涨,且联袂表演。国际市场涨价可以直接传达到国内股价上。2007年到2008年,波罗的海火云指数一路飙升,传导到国内,与此相关的题材马上飙升,中国远洋、中远航运、中海发展成了那段时间的大牛股。2007年上半年,维生素B5涨价,泛酸钙题材马上应声而涨,其中的龙头鑫富药业一年涨幅达10倍之多。

价格对企业是最直接的传导因素,价格上涨,利润马上暴涨,这种题材来的简单、直接,主力当然不会放过。给我印象最深刻的是2010年稀土概念,那年国家制定稀土战略,对稀土出口严格控制,稀土价格当年一路上涨,这就形成了独特的稀土题材股。

价格变化产生题材,这种题材炒作起来跟容易,逻辑也简单。所以,我建议炒股的朋友多留意身边产品的价格,多看期货行情,了解国际上石油、黄金、铜、锌、钛、煤炭、稀土、波罗的海航运等等价格的变化,这是一个炒股人专业水准的表现。很多人天天知道就研究技术,希望在K线走势里找到“独孤九剑”,结果炒股的路越走越窄。其实,与其在技术走势里打转,还不如放宽视野,寻找股票走势的背后因素,比如政策、比如大事件、比如技术更新、比如价格变化,等等。

(5)行业周期(用炒股手训练软件,不断仿真训练,快速提高炒股水平)

行业周期是经济学上的概念,大家按照字面意思理解就可以了。航空、证券、地产、造船、大宗商品都具有明显的周期性,这些叫周期性行业;而不受周期性影响的行业,如医药,不管经济形式如何,大家一样看病吃药,不会有哪个人因为经济形势好了就去多看病多吃药,这样具有刚性消费的行业就属于非周期性行业。

我们这讨论的行业周期就是指周期性行业。一旦周期性行业度过萧条的拐点,进入上升期,相关公司的股票就会反弹。2006—2007年的超级大牛市中最风光的中国船舶就是典型的周期性股票,这一题材还包括广船国际,中船股份(江南重工),这是彼时牛市最风光的三个船舶股,它们正是受益于造船业的景气周期。证券公司也是如此,我们知道股市本身就是牛熊交替,牛市证券公司收入高,熊市证券公司冷清,所以证券公司是个典型的炒周期的题材。

大富翁都是善于炒作长周期股票,在周期跌入低谷入伙,当周期达到顶点退出。李嘉诚是典型的炒大周期的投资大师。他说他最崇拜的人是范蠡,而范蠡经商有个大智慧,就是从大周期着眼。研究商业史的吴晓波经历一番考证后说,范蠡发现农业生产的丰歉周期律,即“岁在金,穰;水,毁;木,饥;火,旱……六岁穰,六岁旱,十二岁一大饥”。木星12年间分别经过金、木、水、火等方位而绕太阳一周期,同农业生产由丰年到灾年的一个周期是相吻合的。范蠡由此提出“待乏”理论,“候时物转”,根据季节、时令变化而储存或贩卖不同的商品。因为掌握了周期的秘密,范蠡成了历史上的大富翁,人称陶朱公。李嘉诚佩服范蠡,他学范蠡学得很好,其投资南方航空就是偷师范蠡活学活用的经典例子。

大周期理论对于长线投资者和价值投资者非常适用,在谷底买入,等待行情复苏,在沸腾的时候出手,段永平投资网易就是这个思想。犹太人说当血流成河时就是买入的时候,也是说这个意思。大周期对短线中线投资者照样适用,因为周期复苏会带来行业性的大题材,我们可以在大题材上做文章。

行业周期题材是行业内在规律的带来的投资机会,这种题材和其他题材有点不一样,这种题材比较持久。一个行业,一旦衰落不是一两年就能复兴的;同样,一个行业一旦复苏,也不是三五个月就走完的,所以,周期性的题材适合做长线投资,李嘉诚和范蠡的路子就是炒作周期性题材的正路。
(6)资产重组

资产重组这个题材更加强悍。资产重组是A股最爱讲的题材,因为这是灰姑娘变成天使的故事,浪漫又充满想象力。这也是最容易诞生老鼠仓、利益输送的题材,广发证券老总董正青就是因为广发证券资产重组借壳上市事件被送到监狱里去的。资产重组包括资产注入、借壳上市、收购兼并、股权置换、定向增发、资产注入、整体上市等等,凡是涉及到重大股权和核心资产的,都是资产重组。

很多人会说,我知道资产重组股的涨幅巨大,可是我又没有内幕,我无法交易呀。此言差矣!资产重组我们无法预知,但我们可以在重组后参与炒作呀,很多资产重组后的涨幅比重组前的涨幅更大。重组意味着脱胎换骨,意味着变了个人,我们正好可以重新参与。而且,资产重组消息再严丝合缝,我们也可以从技术走势上看到蛛丝马迹,也许我们无法持股到重组停牌那天,但是我们可以在重组前股价异动时,从技术面上来赚钱。比如前面举的广发证券借壳延边公路的例子,技术面就可以完全把握。

资产重组题材有两种参与方式,一是事前用技术分析去把握,重组前的股价异动我们可以按照普通股思路去赚钱;二是重组后参与二次炒作,第二波炒作起来也有很可观的利润。

(7)业绩和股利政策

财务也是题材的土壤。这里的财务主要是说业绩和股利政策,前者是指业绩的相对数,一方面是相对于去年、前年的增长率,另一方是相对于市场的预期,前面讲的百度就是第二个方面超预期;而后者是指配送股和分红派息的情况。A股喜欢炒配送股,喜欢炒填权,所以高配送历来都是炒作的重要题材,而分红派息也会激起市场的浪花,不过A股中送真金白银的不多。
其实我本人不喜欢玩数字游戏,我对股利政策产生的题材不是很热衷,我喜欢业绩增长的题材,这代表着公司的盈利能力和行业景气度。

题材千千万万,但它们大体上都是从以上土壤中产生。其中,政策产生的题材最多最频繁,技术创新产生的题材最具价值,重大事件产生的题材轰轰烈烈但易流于中短线,价格变动产生的题材最直截了当,行业周期产生的题材最长久最适合中长线投资,资产重组产生的题材最难把握最需要智慧,而业绩和股利政策产生的题材往往流于数字游戏。

研究题材的温床对我们最大的意义是能更好的去把握题材,让我们知道题材的根在哪里,努力的方向在哪里。就像我们知道鱼生活在哪里,我们才能去捕鱼。我在这里给出7个大的方面,这还不能穷尽题材产生的所有根源,但是我们可以顺着这个思路去寻找。当然,这7个方面也有交集之处,比如价格变化和业绩就有重叠的地方,而政策和行业周期也有交叉之处。事实上,当遇到重叠和交集之处时,那种题材更加沸腾,因为是多重刺激。

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