怎样的投资才能长久

我最近在算账,前几天刚在想怎么去实现年化15%的收益,今天想记录一下对于怎么才能长久的思考。还是从算一笔账开始。

一、来算一笔账
如果一笔投资,可以做到年化收益15%的复合增长,那么29年后就能变成1个亿,没人会觉得1个亿不够花的,因为哪怕是存银行,收益每年也有200万,那可真是财务自由,人生赢家了。
但15%很难啊!那12%呢?30年后能到5000万。
但12%也不容易,那10%呢?30年后能到3000万。
10%的年化收益难吗?很多人觉得每年挣40%都不多呢!
但问题在于:
1.哪里来的这开始的200万?
2.如何做到年化10%。
3.如何坚持30年。
答案依次是:
努力工作挣钱,钱少的时候一花一世界,只要方法正确,你早晚会有200万的;守正持稳,韬光守拙,朝乾夕惕,不犯大错,10%的年化收益应该还可以;保持身体健康,修行在世间,努力生活。
所以这三个问题里,第一个问题是靠股市之外的奋斗,第二三个更多是要让投资更长久。

二、如何才能让自己的投资更长久
段永平说过,做对的事情,把事情做对。我觉得投资里,做对的事情是价值投资,进行价值投资是对的事情还是不对的事情,是信仰的问题,就如圣经所说“不证自明”,所以不讨论。
我想重点讨论把为了长久,怎么把事情做对。

1.投资决策立意要长远、格局要远大
在开始投资之前就要想明白我们是想要“长久”,并一以贯之。这里的“开始”不是买卖动作的开始,而是悟得正道之后的“开始”的最初的心。也就是不要想着短期,不要想着投机一把。

2.投资要长久,更多是靠组合
我看到很多人的雪球组合,拿来展示,去年的收益达到50%以上,有的翻倍了,但我并不羡慕。因为只有我悟到的才是我的,我没有想明白的即使给我抄作业,我也不敢抄。
就像我的港股组合,去年5月净值是0.8,现在净值2.2,年化收益很夸张。我知道这是怎么来的,先是在小米集团启动前全仓买入小米,在小米达到一定高度时我想明白了腾讯控股,开始新买入腾讯,这样小米和腾讯接力,就把组合净值做上来了。这里边有很多很多运气的成分。
我的港股组合名字叫“第二基地”,对应的是我的基本仓位其实也就是“第一基地”,两者都是实盘,只不过第二基地的资金量并不大。
熟悉阿西莫夫的科幻迷都知道第一基地和第二基地的说法,第一基地是内心笃定的科学生存体系,肯定能到达彼岸;第二基地是给人类自己一个“不那么科学”的机会。阿西莫夫的人类把99%的力量都放在了第一基地,那才是正途。
我们具体做投资,很少有人敢把所有资金,比如200万都放在一个行业或者一两只股票上。如果一个组合,多少是带赌博性的,怎么可能把真金白银都放进去呢?(真正的高手除外,神与魔的表现形式可能是差不多的,但是内核可是完全不同)
所以,普通人,我们需要购建组合,用组合去平抑周期、控制风险,绝大部分人都是这么做的,虽然这很难,但这是一条可能走通的路。
实现30年的年化10%的复合收益,更多的是需要靠组合。

3.找到适合自己的投资标的,亦即组合伴侣
因为是要穿越30年呢,当然需要是灵魂伴侣。
股票千千万,新股一波又一波,不是所有的股票都有投资价值,只有很少股票适合自己。股票是有性格的,也各有不同的归宿。
有的自带升级属性,与时俱进,战略不停的调整,价值一再提升,无知之境;有的自带毁灭属性,上市之时就是巅峰,上市之后一路下坡。
这就要求我们不懂不做,要找到能长久的、穿越周期的、能重视中小股东利益的优秀管理层的好企业。

4.拒绝暴利
暴利是带有毁灭性的,因为不可能持久。而我们要追求的就是长久,所以要远离暴利。
暴利影响心态,会是动作和选择变形,比如超级杠杆或极端的操作。在这里想到了万科的不做暴利的生意。

5.理解和适应变化
我最近在看周易,就是变化的哲学。阴与阳的转化、时与位的变化,无穷无尽,投资可不能按图索骥刻舟求剑。
这里我根本就不敢深入去说,因为还没有想通。但我知道这很重要。简单一个乾卦,六爻都为阳,但是每一爻的道理都不一样,潜龙勿用、见龙在田、最后亢龙有悔,这就是简单的小周期,现在刚看到第二卦天风姤,好复杂。慢慢的理解了,股市的涨跌都能有收获,那就妥妥的是沉淀时光的价值。

6.用资本市场红利来增强组合
除了沉淀时光的价值,还有时代的价值。比如股息再投、打新收益、周期波动、非常明显的临时机会以及我们新挣到的收入。
比如长江电力公布业绩后的股价是加大了波动的,这种增速之下的股价下跌,明显是市场在送钱,我仅是日内做T就挣到了一些,这其实是明显的机会。我觉得长远投资应该是不排斥这种机会的,注意资金是闲置资金,好的买点不常有。

7.学习、进化,进行情绪管理
如果精力超级旺盛,想法实在众多,不妨找一些事情来分散精力。兔子可做不好长久的事情。
其实这需要我们去做一个简单的人,有一以贯之的意识,相信并执着于自己的判断、坚持自己的选择,并倾注感情。

8.永处低位
这一点其实是画蛇添足的一个描述。因为不知道哪里是“低位”,这将是不断参悟的一个过程。
对于现在的我来说,比如低于15%的ROE、超过50倍的PE,都是高位。买股票就是买未来现金流的折现,PE代表了过去对于未来意义有限,PB则是毫无意义。但是我相信少有公司能够保持飞跃式增长,所以还是要谨慎。为了长久,风险稍高则退,毕竟我只要10%。
在我的选股系统里,只有第二基地能例外,因为第二基地本来就是给第一基地一个机会,现在的例外股票也只有小米和腾讯。
最近在看《山海情》,很受感动。我们都是从一无所有,一代人一代人这么艰苦的一路走来,很不容易。我们要充满深情的投资、生活,追求长久。

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